عدم اليقين التنظيمي: كيف يعرض استراتيجيات المستثمرين للخطر!

عدم اليقين التنظيمي: كيف يعرض استراتيجيات المستثمرين للخطر!

التغيرات المفاجئة في الظروف السياسية والاقتصادية والتكنولوجية يمكن أن تؤدي إلى عدم اليقين الدولي. ومن الأمثلة الصارخة على ذلك التهديد بفرض زيادات هائلة في الرسوم الجمركية من قبل الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، والذي أدى إلى القلق العالمي وعدم اليقين. وفي هذا السياق، وافقت مؤسسة الأبحاث الألمانية (DFG) على مجموعة بحثية جديدة ستركز على تأثيرات عدم اليقين التنظيمي على تقييم الأصول وقرارات الاستثمار. تحمل هذه المجموعة عنوان "تخصيص الأصول وتسعير الأصول في الأسواق والمؤسسات المنظمة" ويتم تنسيقها من قبل جامعة أولم وتبلغ ميزانيتها حوالي 3.2 مليون يورو لمدة أربع سنوات. uni-paderborn.de ذكرت.

في المجمل، تتكون المجموعة البحثية من سبعة علماء من ست جامعات، من بينهم البروفيسور د. كارين سوريث سلون من جامعة بادربورن، والتي تشارك في اثنين من المشاريع الفرعية الخمسة. ويضم الفريق أيضًا خبراء من كليات الاقتصاد والرياضيات والمالية والتأمين والضرائب والاقتصاد القياسي، ومن بينهم الأستاذة الدكتورة مونيكا جيدي تراب من جامعة توبنغن. المتحدث باسم المجموعة هو البروفيسور آن تشين من جامعة أولم. يجب أن تساهم الأفكار المكتسبة في فهم أفضل لتأثيرات عدم اليقين على الأسواق المالية.

التركيز على الشكوك التنظيمية

يركز البحث على ثلاثة مجالات رئيسية:

• Finanzmarkt, Versicherungswirtschaft und Handel
• Klimapolitik, wie beispielsweise CO2-Steuer und Emissionshandel
• Steuersystem

أحد الأهداف الرئيسية هو فهم كيفية تأثير عدم القدرة على التنبؤ التنظيمي على تقييم الأصول مثل الأسهم والسندات والمنتجات المالية وتغيير جاذبيتها للمستثمرين. يتم تعريف عدم اليقين التنظيمي على أنه عدم الوضوح فيما يتعلق بتوقيت ونطاق تدابير السياسة الاقتصادية المخطط لها مثل التعريفات الجمركية أو الضرائب، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى مخاطر نظامية في أوقات الاضطرابات السياسية. ويظهر النزاع الجمركي بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، على الرغم من حله مؤقتًا، أن مثل هذه الشكوك لا تزال موجودة في الأسواق المالية kit.edu تبين.

ويدرس مشروع فرعي خاص "تخصيص الأصول"، أي التوزيع الاستراتيجي لرأس المال عبر فئات الأصول المختلفة لتحسين المخاطر والعائد. ومن الأهمية بمكان أن يقوم المستثمرون بتكييف استراتيجياتهم مع تغير الظروف التنظيمية. ويجري تطوير النماذج الرياضية التي تمكن من أخذ هذه الشكوك في الاعتبار عند اتخاذ القرارات المالية. يتضمن ذلك أيضًا تطوير طرق وخوارزميات الحلول الرياضية المناسبة للاستراتيجيات المثلى في ظل عدم اليقين.

طرق مبتكرة لقياس عدم اليقين

ويتناول مشروع فرعي آخر دراسة آثار عدم اليقين الضريبي على تكوين الأسعار في أسواق رأس المال. والهدف من ذلك هو تطوير مقياس مبتكر للتوقعات الضريبية للمستثمرين الذي يحلل آثار عدم اليقين الضريبي على قرارات الشركات والاقتصاد العام. وتجمع هذه المشاريع بين أساليب جديدة لقياس وتحليل أوجه عدم اليقين التنظيمية. يتم استخدام الأدوات العلمية مثل التحسين العشوائي وكذلك أساليب “التعلم الإحصائي” وتحليل البيانات غير المنظمة، كما في uni-tuebingen.de وأوضح.

باختصار، تتعامل مجموعة البحث مع موضوع موضعي للغاية ولا غنى عنه وهو مهم ليس فقط للعلم، ولكن أيضًا للممارسة في بيئة مالية تتميز بعدم اليقين. ويمكن أن توفر النتائج مدخلات مهمة للمستثمرين وصانعي السياسات على حد سواء.