Αναφορές DAX: Τα μέσα ενημέρωσης διαστρεβλώνουν την άποψη της επιτυχίας στην αγορά

Αναφορές DAX: Τα μέσα ενημέρωσης διαστρεβλώνουν την άποψη της επιτυχίας στην αγορά

Οι αναφορές των μέσων ενημέρωσης για τον γερμανικό χρηματιστηριακό δείκτη DAX δείχνουν ανησυχητικές στρεβλώσεις, όπως δείχνει μια πρόσφατη μελέτη των Ciccone και Rusche. Η έρευνα περιλαμβάνει το ZDF meine-journal και αναλύει αναφορές για τον DAX την περίοδο από το 2017 έως το 2024. Το meine-journal, ένα από τα πιο δημοφιλείς μορφές ειδήσεων στη γερμανική τηλεόραση, κάλυψε το θέμα DAX σε πάνω από 1.800 προγράμματα σε περίπου 30% των ημερών συναλλαγών. Αυτό που είναι ενδιαφέρον είναι ότι παρά τη μέση αύξηση του DAX περίπου 7% ετησίως, η ημερήσια αλλαγή που αναφέρεται στο σημερινό περιοδικό ήταν κατά μέσο όρο αρνητική στις -10 μονάδες. Αυτό σημαίνει ότι η πραγματική εξέλιξη του DAX, που αυξήθηκε από τις 11.481 στις 16.000 μονάδες, δεν συσχετίζεται με τα στοιχεία που υποδηλώνουν πλασματική πτώση 8% ετησίως.

Η κυριαρχία των αρνητικών αναφορών DAX οφείλεται κυρίως στη μεγαλύτερη συνάφεια των αρνητικών εξελίξεων. Οι στατιστικές ιδιαιτερότητες δείχνουν επίσης ότι μεγαλύτερες απώλειες εμφανίζονται γενικά πιο συχνά από εξίσου μεγάλα κέρδη. Τα μέσα ενημέρωσης επικεντρώνονται κυρίως σε δυνατές κινήσεις, ανεξάρτητα από την κατεύθυνση. Αυτή η στρεβλή άποψη για την εξέλιξη του DAX έρχεται σε αντίθεση με τη θετική εξέλιξη της αγοράς και απαιτεί διόρθωση στις αναφορές. Η μελέτη προτείνει ότι οι δημοσιογράφοι θα πρέπει να συνδέουν πιο στενά την καθημερινή αναφορά με μακροπρόθεσμες προοπτικές, προκειμένου να ζωγραφίσουν μια πιο ρεαλιστική εικόνα. Η μελέτη των Ciccone και Rusche έχει τίτλο "Reporting Big News, Missing the Big Picture; Stock Market Performance in the Media" και δημοσιεύεται στο MPI Collective Goods Discussion Paper.

Η μη χρηματοοικονομική αναφορά αλλάζει

Παράλληλα με τις εξελίξεις στο ρεπορτάζ των μέσων ενημέρωσης, οι μη χρηματοοικονομικές πληροφορίες στην εταιρική αναφορά υφίστανται επίσης θεμελιώδη μετασχηματισμό. Η αυξανόμενη πολιτική βούληση για αλλαγή και οι αυξανόμενες ρυθμιστικές απαιτήσεις - συμπεριλαμβανομένης της ταξινόμησης της ΕΕ και της CSR-RUG - βάζουν τις εταιρείες υπό αυξανόμενη πίεση. Σε αυτό το πλαίσιο, η σημασία και οι απαιτήσεις για την εθελοντική επικοινωνία σχετικά με τις επιδόσεις βιωσιμότητας έχουν αυξηθεί. Σύμφωνα με πρόσφατη μελέτη της μη χρηματοοικονομικής πληροφόρησης των εταιρειών DAX 160, 106 από τις 160 εταιρείες έχουν ήδη δημοσιεύσει έκθεση βιωσιμότητας, με το 85% των εταιρειών που αναφέρουν να εφαρμόζουν τα πρότυπα GRI.

Η έρευνα δείχνει ότι το 9% των εταιρειών δεν χρησιμοποιεί πλαίσιο. Είναι ενδιαφέρον ότι το 71% των εταιρειών ανέφεραν σύμφωνα με την επιλογή «Core» των προτύπων GRI και το 91% των αναφορών περιελάμβανε ανάλυση σημαντικότητας. Επιπλέον, το 81% των εταιρειών αναγνώρισε τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων ως βασικό ζήτημα, σημειώνοντας αύξηση 18 ποσοστιαίες μονάδες. Η τάση για την ενσωμάτωση των KPI που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα στο σύστημα αμοιβών στελεχών δείχνει επίσης αυξανόμενη συνάφεια, με το 71% των αναφορών αποζημίωσης να περιέχουν αντίστοιχους KPI.

Η αναφορά ESG και τα πρότυπά της

Η ανάλυση των εκθέσεων ESG των εταιρειών DAX 40 από το 2019 έως το 2022 απεικονίζει τις αλλαγές στο εύρος και την ποιότητα αυτής της αναφοράς. Ο μέσος αριθμός σελίδων των ετήσιων εκθέσεων αυξήθηκε από 252 σελίδες το 2019 σε 307 σελίδες το 2022, ενώ οι αναφορές βιωσιμότητας μειώθηκαν ελαφρά, από 102 σε 116 σελίδες. Παρά το αυξημένο εύρος αναφοράς, η μελέτη δεν δείχνει σημαντική αύξηση της πολυπλοκότητας του περιεχομένου. Οι εταιρείες προσπαθούν να κάνουν τις αναφορές ESG τους ευανάγνωστες και κατανοητές.

Συνοπτικά, η ανάλυση δείχνει ότι οι προκλήσεις στην υποβολή εκθέσεων για το DAX καθώς και στον τομέα των μη χρηματοοικονομικών αναφορών και των προτύπων ESG συνεχίζονται. Οι εταιρείες που προσπαθούν να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις μεταδίδοντας μια θετική εικόνα της ανάπτυξής τους μπορούν να επωφεληθούν από τις εξελίξεις στις προσεγγίσεις βέλτιστων πρακτικών και να αυξήσουν τη διαφάνειά τους. Αυτά τα ευρήματα παρέχουν ουσιαστική καθοδήγηση για όσους εργάζονται στον τομέα των χρηματοοικονομικών και των Οικονομικών Διευθυντών για τη βελτίωση των πρακτικών αναφοράς και την αντιμετώπιση των προκλήσεων του μέλλοντος.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις παραπάνω μελέτες και τα αποτελέσματά τους, μπορείτε να κατεβάσετε τις δημοσιευμένες εργασίες από το Πανεπιστήμιο του Mannheim, δημ BDO και αυτό SSRN αφαιρώ.