Informe DAX: Los medios distorsionan la visión del éxito del mercado

Informe DAX: Los medios distorsionan la visión del éxito del mercado

Los informes de los medios sobre el índice bursátil alemán DAX muestran distorsiones alarmantes, como muestra un estudio reciente de Ciccone y Rusche. La investigación incluye el ZDF meine-journal y analiza la información sobre el DAX en el período de 2017 a 2024. El meine-journal, uno de los formatos de noticias más vistos en la televisión alemana, cubrió el tema del DAX en más de 1.800 programas durante aproximadamente el 30% de los días hábiles. Lo interesante es que, a pesar del aumento medio del DAX de alrededor del 7% anual, la variación diaria publicada en el periódico de hoy fue en promedio negativa, con -10 puntos. Esto significa que la evolución real del DAX, que subió de 11.481 a 16.000 puntos, no se correlaciona con los informes, que sugieren una caída ficticia del 8% anual.

El predominio de los informes negativos del DAX se debe principalmente a la mayor relevancia de los acontecimientos negativos. Las peculiaridades estadísticas también muestran que las pérdidas mayores generalmente ocurren con más frecuencia que las ganancias igualmente grandes. Los medios de comunicación se centran principalmente en movimientos fuertes, independientemente de su dirección. Esta visión distorsionada de la evolución del DAX contradice la evolución positiva del mercado y requiere una corrección en la presentación de informes. El estudio sugiere que los periodistas deberían vincular más estrechamente la información diaria con perspectivas de largo plazo para poder pintar una imagen más realista. El estudio de Ciccone y Rusche se titula "Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media" y se publica en el MPI Collective Goods Discussion Paper.

Los informes no financieros están cambiando

Paralelamente a la evolución de los informes de los medios, la información no financiera en los informes corporativos también está experimentando una transformación fundamental. Una creciente voluntad política de cambio y requisitos regulatorios cada vez mayores (incluida la taxonomía de la UE y el CSR-RUG) están sometiendo a las empresas a una presión cada vez mayor. En este contexto, han aumentado la importancia y las exigencias sobre la comunicación voluntaria sobre el desempeño en sostenibilidad. Según un estudio reciente sobre los informes no financieros de las 160 empresas del DAX, 106 de 160 empresas ya han publicado un informe de sostenibilidad, y el 85% de las empresas que informan aplican los estándares GRI.

La investigación muestra que el 9% de las empresas no utilizan ningún marco. Curiosamente, el 71% de las empresas informaron según la opción “Esencial” de los estándares GRI, y el 91% de los informes incluyeron un análisis de materialidad. Además, el 81% de las empresas identificaron el respeto de los derechos humanos como una cuestión clave, un aumento de 18 puntos porcentuales. La tendencia hacia la integración de KPI relacionados con la sostenibilidad en el sistema de remuneración de ejecutivos también muestra una relevancia cada vez mayor: el 71% de los informes de remuneración contienen los KPI correspondientes.

Informes ESG y sus estándares

El análisis de los informes ESG de las 40 empresas del DAX de 2019 a 2022 ilustra los cambios en el alcance y la calidad de estos informes. El número medio de páginas de los informes anuales aumentó de 252 páginas en 2019 a 307 páginas en 2022, mientras que los informes de sostenibilidad cayeron ligeramente, de 102 a 116 páginas. A pesar del mayor alcance de los informes, el estudio no muestra un aumento significativo en la complejidad del contenido. Las empresas se esfuerzan por que sus informes ESG sean legibles y comprensibles.

En resumen, el análisis muestra que continúan los desafíos en la presentación de informes sobre el DAX, así como en el ámbito de la información no financiera y las normas ESG. Las empresas que se esfuerzan por cumplir los requisitos y al mismo tiempo comunicar una imagen positiva de su desarrollo pueden beneficiarse de los avances en los enfoques de mejores prácticas y aumentar su transparencia. Estos hallazgos brindan una guía esencial para quienes trabajan en finanzas y directores financieros para mejorar las prácticas de presentación de informes y enfrentar los desafíos del futuro.

Para obtener más información sobre los estudios anteriores y sus resultados, puede descargar los artículos publicados desde Universidad de Mannheim, dem BDO y eso SSRN eliminar.