A DAX jelentése: A média eltorzítja a piaci sikerről alkotott képet

A DAX jelentése: A média eltorzítja a piaci sikerről alkotott képet

A német DAX tőzsdeindexről szóló médiajelentések riasztó torzulásokat mutatnak, amint azt a Ciccone és a Rusche legújabb tanulmánya is mutatja. A vizsgálat kiterjed a ZDF meine-journal és a DAX-ról 2017 és 2024 közötti időszakra vonatkozó elemzésekre is. A meine-journal, a német televízió egyik legnézettebb hírformátuma, a kereskedési napok mintegy 30%-án több mint 1800 műsorban foglalkozott a DAX témával. Az érdekes az, hogy a DAX átlagos évi 7%-os növekedése ellenére a mai folyóiratban közölt napi változás átlagosan -10 ponttal negatív volt. Ez azt jelenti, hogy a DAX 11 481 pontról 16 000 pontra emelkedett valós alakulása nem korrelál a jelentéssel, amely évi 8 százalékos fiktív visszaesést sejtet.

A negatív DAX jelentések túlsúlya elsősorban a negatív fejlemények nagyobb relevanciájának tudható be. A statisztikai sajátosságok azt is mutatják, hogy a nagyobb veszteségek általában gyakrabban fordulnak elő, mint az ugyanolyan nagy nyereség. A média elsősorban az erős mozgásokra fókuszál, iránytól függetlenül. A DAX fejlődésének ez a torz képe ellentmond a pozitív piaci fejleményeknek, és korrekciót igényel a jelentésekben. A tanulmány azt javasolja, hogy az újságíróknak szorosabban kellene összekapcsolniuk a napi tudósításokat a hosszú távú perspektívákkal, hogy reálisabb képet festhessenek. Ciccone és Rusche tanulmányának a címe: "A nagy hírek jelentése, hiányzik a nagy kép? Tőzsdei teljesítmény a médiában", és az MPI Collective Goods Discussion Paper-ban jelent meg.

Változik a nem pénzügyi jelentéstétel

A médiariportok fejlődésével párhuzamosan a vállalati tudósítások nem pénzügyi információi is alapvető átalakuláson mennek keresztül. A változás iránti növekvő politikai akarat és a növekvő szabályozási követelmények – beleértve az EU taxonómiáját és a CSR-RUG-t – egyre nagyobb nyomás alá helyezik a vállalatokat. Ebben az összefüggésben megnövekedett a fenntarthatósági teljesítményről szóló önkéntes kommunikáció jelentősége és követelményei. A DAX 160-as cégek nem pénzügyi jelentését vizsgáló friss tanulmány szerint 160 cégből 106 már publikált fenntarthatósági jelentést, a jelentéstevő cégek 85%-a alkalmazza a GRI-szabványokat.

A kutatás azt mutatja, hogy a cégek 9%-a nem használ keretrendszert. Érdekes módon a cégek 71%-a a GRI-szabványok „alap” opciója szerint jelentett be, és a jelentések 91%-a tartalmazott lényegességi elemzést. Emellett a vállalatok 81%-a kulcskérdésként jelölte meg az emberi jogok tiszteletben tartását, ami 18 százalékpontos növekedést jelent. A fenntarthatósággal kapcsolatos KPI-k vezetői javadalmazási rendszerbe való integrálása irányába mutató tendencia szintén növekvő relevanciát mutat, mivel a kompenzációs jelentések 71%-a tartalmazza a megfelelő KPI-ket.

ESG jelentéskészítés és szabványai

A DAX 40-ben szereplő vállalatok ESG-jelentéseinek elemzése 2019-től 2022-ig szemlélteti a jelentés terjedelmében és minőségében bekövetkezett változásokat. Az éves jelentések átlagos oldalszáma a 2019-es 252 oldalról 2022-re 307 oldalra nőtt, míg a fenntarthatósági jelentések kis mértékben, 102-ről 116 oldalra csökkentek. A megnövekedett jelentési kör ellenére a tanulmány nem mutat szignifikáns növekedést a tartalom összetettségében. A vállalatok törekednek arra, hogy ESG-jelentéseiket olvashatóvá és érthetővé tegyék.

Összefoglalva, az elemzés azt mutatja, hogy a kihívások továbbra is fennállnak a DAX-ra vonatkozó jelentéskészítés, valamint a nem pénzügyi jelentéstétel és az ESG-standardok terén. Azok a vállalatok, amelyek igyekeznek megfelelni a követelményeknek, miközben pozitív képet közvetítenek fejlődésükről, profitálhatnak a legjobb gyakorlati megközelítések fejlesztéséből és növelhetik átláthatóságukat. Ezek az eredmények alapvető útmutatást adnak a pénzügyi területen dolgozók és a pénzügyi igazgatók számára a jelentéstételi gyakorlat javításához és a jövő kihívásainak való megfeleléshez.

A fenti tanulmányokkal és eredményeikkel kapcsolatos további információkért letöltheti a publikált közleményeket a Mannheimi Egyetem, dem BDO és azt SSRN távolítsa el.