DAX-rapportage: Media vertekenen het beeld van marktsucces

DAX-rapportage: Media vertekenen het beeld van marktsucces

De berichtgeving in de media over de Duitse DAX-aandelenindex vertoont alarmerende vertekeningen, zoals blijkt uit een recent onderzoek van Ciccone en Rusche. Het onderzoek omvat ZDF meine-journal en analyses van de DAX-rapportage in de periode van 2017 tot 2024. meine-journal, een van de meest bekeken nieuwsformaten op de Duitse televisie, behandelde het DAX-onderwerp in meer dan 1.800 programma's op ongeveer 30% van de handelsdagen. Wat interessant is, is dat ondanks een gemiddelde stijging van de DAX van ongeveer 7% per jaar, de dagelijkse verandering die in het tijdschrift van vandaag wordt gerapporteerd gemiddeld negatief was, namelijk -10 punten. Dit betekent dat de werkelijke ontwikkeling van de DAX, die steeg van 11.481 naar 16.000 punten, niet correleert met de berichtgeving, die een fictieve daling van 8% per jaar suggereert.

De dominantie van negatieve DAX-rapporten is vooral te danken aan de grotere relevantie van negatieve ontwikkelingen. Uit statistische bijzonderheden blijkt ook dat grotere verliezen over het algemeen vaker voorkomen dan even grote winsten. De media richten zich vooral op sterke bewegingen, ongeacht de richting. Dit vertekend beeld van de DAX-ontwikkeling is in tegenspraak met de positieve marktontwikkeling en vergt een correctie in de berichtgeving. De studie suggereert dat journalisten de dagelijkse berichtgeving nauwer moeten koppelen aan de langetermijnperspectieven om een ​​realistischer beeld te schetsen. Het onderzoek van Ciccone en Rusche heeft de titel "Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media" en is gepubliceerd in de MPI Collective Goods Discussion Paper.

Niet-financiële verslaggeving is aan het veranderen

Parallel aan de ontwikkelingen op het gebied van de berichtgeving in de media ondergaat ook de niet-financiële informatie in de bedrijfsverslaggeving een fundamentele transformatie. Een groeiende politieke wil voor verandering en toenemende regelgevingseisen – waaronder de EU-taxonomie en de CSR-RUG – zetten bedrijven steeds meer onder druk. In deze context zijn het belang en de eisen aan vrijwillige communicatie over duurzaamheidsprestaties toegenomen. Volgens een recent onderzoek naar de niet-financiële verslaggeving van DAX 160-bedrijven hebben 106 van de 160 bedrijven al een duurzaamheidsverslag gepubliceerd, waarbij 85% van de rapporterende bedrijven de GRI-standaarden toepast.

Uit het onderzoek blijkt dat 9% van de bedrijven geen raamwerk hanteert. Interessant is dat 71% van de bedrijven rapporteerde volgens de ‘Core’-optie van de GRI-standaarden, en dat 91% van de rapporten een materialiteitsanalyse bevatte. Bovendien noemde 81% van de bedrijven respect voor de mensenrechten als een belangrijk thema, een stijging met 18 procentpunten. De trend naar het integreren van duurzaamheidsgerelateerde KPI's in het beloningssysteem van bestuurders toont ook steeds meer relevantie: 71% van de beloningsrapporten bevat overeenkomstige KPI's.

ESG-rapportage en de bijbehorende normen

De analyse van de ESG-rapportage van de DAX 40-bedrijven van 2019 tot 2022 illustreert de veranderingen in de reikwijdte en kwaliteit van deze rapportage. Het gemiddelde aantal pagina's van jaarverslagen steeg van 252 pagina's in 2019 naar 307 pagina's in 2022, terwijl duurzaamheidsverslagen licht daalden, van 102 naar 116 pagina's. Ondanks de toegenomen reikwijdte van de berichtgeving blijkt uit het onderzoek geen significante toename van de complexiteit van de inhoud. Bedrijven streven ernaar hun ESG-rapporten leesbaar en begrijpelijk te maken.

Samenvattend laat de analyse zien dat de uitdagingen op het gebied van de verslaggeving over de DAX, maar ook op het gebied van niet-financiële verslaggeving en ESG-standaarden, voortduren. Bedrijven die ernaar streven aan de eisen te voldoen en tegelijkertijd een positief beeld van hun ontwikkeling over te brengen, kunnen profiteren van ontwikkelingen op het gebied van best practice-benaderingen en hun transparantie vergroten. Deze bevindingen bieden essentiële richtlijnen voor degenen die werkzaam zijn in de financiële sector en CFO om de rapportagepraktijken te verbeteren en de uitdagingen van de toekomst het hoofd te bieden.

Voor meer informatie over de bovenstaande onderzoeken en hun resultaten kunt u de gepubliceerde artikelen downloaden van de Universiteit van Mannheim, dem BDO en dat SSRN verwijderen.