DAX-rapportering: Media forvrenger synet på markedssuksess

DAX-rapportering: Media forvrenger synet på markedssuksess

Medierapportering om den tyske DAX-aksjeindeksen viser alarmerende forvrengninger, som en fersk studie av Ciccone og Rusche viser. Undersøkelsen inkluderer ZDF meine-journal og analyser som rapporterer om DAX i perioden fra 2017 til 2024. meine-journal, et av de mest sette nyhetsformatene på tysk TV, dekket DAX-emnet i over 1800 programmer på rundt 30 % av handelsdagene. Det som er interessant er at til tross for en gjennomsnittlig økning i DAX på rundt 7 % per år, var den daglige endringen rapportert i dagens journal i gjennomsnitt negativ på -10 poeng. Dette betyr at den reelle utviklingen av DAX, som steg fra 11 481 til 16 000 poeng, ikke korrelerer med rapporteringen, som antyder en fiktiv nedgang på 8 % per år.

Dominansen til negative DAX-rapporter skyldes først og fremst den større relevansen av negative utviklinger. Statistiske særegenheter viser også at større tap generelt forekommer hyppigere enn like store gevinster. Media fokuserer først og fremst på sterke bevegelser, uansett retning. Dette forvrengte synet på DAX-utviklingen motsier den positive markedsutviklingen og krever en korreksjon i rapporteringen. Studien foreslår at journalister bør knytte daglig rapportering tettere til langsiktige perspektiver for å tegne et mer realistisk bilde. Studien av Ciccone og Rusche har tittelen "Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media" og er publisert i MPI Collective Goods Discussion Paper.

Ikke-finansiell rapportering er i endring

Parallelt med utviklingen innen medierapportering, gjennomgår også ikke-finansiell informasjon i bedriftsrapportering en grunnleggende transformasjon. En økende politisk vilje til endring og økende regulatoriske krav - inkludert EU-taksonomien og CSR-RUG - setter bedrifter under økende press. I denne sammenheng har betydningen og kravene til frivillig kommunikasjon om bærekraftsprestasjoner økt. I følge en fersk studie av ikke-finansiell rapportering av DAX 160-selskaper, har 106 av 160 selskaper allerede publisert en bærekraftsrapport, med 85 % av de rapporterende selskapene som bruker GRI-standardene.

Forskningen viser at 9 % av bedriftene ikke bruker et rammeverk. Interessant nok rapporterte 71 % av selskapene i henhold til «Core»-alternativet i GRI-standardene, og 91 % av rapportene inkluderte en vesentlighetsanalyse. I tillegg identifiserte 81 % av selskapene respekt for menneskerettigheter som et sentralt tema, en økning på 18 prosentpoeng. Trenden mot å integrere bærekraftsrelaterte KPIer i lederkompensasjonssystemet viser også økende relevans, med 71 % av kompensasjonsrapportene som inneholder tilsvarende KPIer.

ESG-rapportering og dens standarder

Analysen av ESG-rapporteringen til DAX 40-selskapene fra 2019 til 2022 illustrerer endringene i omfanget og kvaliteten på denne rapporteringen. Gjennomsnittlig antall sider med årsrapporter økte fra 252 sider i 2019 til 307 sider i 2022, mens bærekraftsrapporter falt litt, fra 102 til 116 sider. Til tross for økt omfang av rapportering, viser ikke studien en signifikant økning i kompleksiteten til innholdet. Bedrifter streber etter å gjøre ESG-rapportene sine lesbare og forståelige.

Oppsummert viser analysen at utfordringene med rapportering om DAX samt på området ikke-finansiell rapportering og ESG-standarder fortsetter. Bedrifter som streber etter å møte kravene samtidig som de kommuniserer et positivt bilde av utviklingen sin, kan dra nytte av utviklingen innen beste praksis-tilnærminger og øke deres åpenhet. Disse funnene gir viktig veiledning for de som jobber innen finans og finansdirektør for å forbedre rapporteringspraksis og møte fremtidens utfordringer.

For ytterligere informasjon om de ovennevnte studiene og deres resultater, kan du laste ned de publiserte papirene fra Universitetet i Mannheim, dem BDO og det SSRN fjerne.