Raportowanie DAX: Media zniekształcają obraz rynkowego sukcesu

Raportowanie DAX: Media zniekształcają obraz rynkowego sukcesu

Jak wynika z niedawnego badania Ciccone i Rusche, doniesienia medialne na temat niemieckiego indeksu giełdowego DAX wykazują niepokojące zniekształcenia. Dochodzenie obejmuje ZDF meine-journal i analizuje raporty na temat DAX w latach 2017–2024. meine-journal, jeden z najchętniej oglądanych formatów informacyjnych w niemieckiej telewizji, poruszał temat DAX w ponad 1800 programach w około 30% dni handlowych. Co ciekawe, pomimo średniego wzrostu indeksu DAX wynoszącego około 7% rocznie, dzienna zmiana odnotowana w dzisiejszym dzienniku była średnio ujemna i wyniosła -10 punktów. Oznacza to, że rzeczywisty rozwój DAX, który wzrósł z 11 481 do 16 000 punktów, nie ma korelacji z raportowaniem, które sugeruje fikcyjny spadek o 8% rocznie.

Dominacja negatywnych raportów DAX wynika przede wszystkim z większego znaczenia negatywnych wydarzeń. Osobliwości statystyczne pokazują również, że większe straty na ogół występują częściej niż równie duże zyski. Media skupiają się przede wszystkim na silnych ruchach, niezależnie od kierunku. Ten zniekształcony obraz rozwoju DAX stoi w sprzeczności z pozytywnym rozwojem rynku i wymaga korekty w sprawozdawczości. Badanie sugeruje, że dziennikarze powinni ściślej powiązać codzienne reportaże z perspektywami długoterminowymi, aby nakreślić bardziej realistyczny obraz. Badanie przeprowadzone przez Ciccone i Rusche nosi tytuł „Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media” i zostało opublikowane w dokumencie dyskusyjnym MPI Collective Goods.

Raportowanie niefinansowe ulega zmianom

Równolegle z rozwojem reportażu medialnego, zasadniczej transformacji podlegają także informacje niefinansowe zawarte w sprawozdawczości przedsiębiorstw. Rosnąca wola polityczna zmian i rosnące wymagania regulacyjne – w tym taksonomia UE i CSR-RUG – wywierają na przedsiębiorstwa coraz większą presję. W tym kontekście wzrosło znaczenie i wymagania w zakresie dobrowolnej komunikacji na temat wyników w zakresie zrównoważonego rozwoju. Według niedawnego badania sprawozdawczości niefinansowej spółek DAX 160, 106 ze 160 spółek opublikowało już raport zrównoważonego rozwoju, a 85% sporządzających raporty stosuje standardy GRI.

Z badania wynika, że ​​9% firm nie korzysta z frameworków. Co ciekawe, 71% spółek raportowało według opcji „Core” standardów GRI, a 91% raportów zawierało analizę istotności. Ponadto 81% firm uznało poszanowanie praw człowieka za kluczową kwestię, co stanowi wzrost o 18 punktów procentowych. Coraz większe znaczenie wykazuje również tendencja do włączania kluczowych wskaźników wydajności związanych ze zrównoważonym rozwojem do systemu wynagrodzeń kadry kierowniczej – 71% raportów dotyczących wynagrodzeń zawiera odpowiednie wskaźniki KPI.

Raportowanie ESG i jego standardy

Analiza raportowania ESG spółek DAX 40 w latach 2019-2022 obrazuje zmiany w zakresie i jakości tego raportowania. Średnia liczba stron raportów rocznych wzrosła z 252 stron w 2019 r. do 307 stron w 2022 r., natomiast raporty dotyczące zrównoważonego rozwoju nieznacznie spadły, ze 102 do 116 stron. Pomimo zwiększonego zakresu raportowania, badanie nie wykazuje istotnego wzrostu złożoności treści. Firmy starają się, aby ich raporty ESG były czytelne i zrozumiałe.

Podsumowując, analiza pokazuje, że wyzwania w raportowaniu na DAX, a także w obszarze raportowania niefinansowego i standardów ESG utrzymują się. Firmy, które starają się spełniać wymagania, jednocześnie przekazując pozytywny obraz swojego rozwoju, mogą skorzystać na rozwoju podejść opartych na najlepszych praktykach i zwiększyć ich przejrzystość. Ustalenia te dostarczają niezbędnych wskazówek dla osób pracujących w finansach i dyrektora finansowego, pozwalających ulepszyć praktyki raportowania i sprostać wyzwaniom przyszłości.

Więcej informacji na temat powyższych badań i ich wyników można znaleźć w opublikowanych artykułach Uniwersytet w Mannheim, dem BDO i to SSRN usunąć.