Relatórios DAX: A mídia distorce a visão do sucesso do mercado

Relatórios DAX: A mídia distorce a visão do sucesso do mercado

As reportagens da mídia sobre o índice de ações alemão DAX mostram distorções alarmantes, como mostra um estudo recente de Ciccone e Rusche. A investigação inclui o ZDF meine-journal e análises de reportagens sobre o DAX no período de 2017 a 2024. O meine-journal, um dos formatos de notícias mais assistidos na televisão alemã, cobriu o tema DAX em mais de 1.800 programas em cerca de 30% dos dias de negociação. O que é interessante é que, apesar de um aumento médio no DAX de cerca de 7% ao ano, a variação diária reportada no jornal de hoje foi, em média, negativa em -10 pontos. Isto significa que a evolução real do DAX, que passou de 11.481 para 16.000 pontos, não se correlaciona com o reporte, o que sugere uma queda fictícia de 8% ao ano.

A predominância dos relatórios negativos do DAX deve-se principalmente à maior relevância dos desenvolvimentos negativos. As peculiaridades estatísticas também mostram que perdas maiores geralmente ocorrem com mais frequência do que ganhos igualmente grandes. A mídia concentra-se principalmente em movimentos fortes, independentemente da direção. Esta visão distorcida da evolução do DAX contradiz a evolução positiva do mercado e exige uma correção nos relatórios. O estudo sugere que os jornalistas deveriam associar mais estreitamente as reportagens diárias às perspectivas de longo prazo, a fim de traçar um quadro mais realista. O estudo de Ciccone e Rusche é intitulado "Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media" e é publicado no MPI Collective Goods Discussion Paper.

Os relatórios não financeiros estão mudando

Paralelamente à evolução dos relatórios dos meios de comunicação social, a informação não financeira nos relatórios empresariais também está a sofrer uma transformação fundamental. A crescente vontade política de mudança e os crescentes requisitos regulamentares - incluindo a taxonomia da UE e o CSR-RUG - estão a colocar as empresas sob crescente pressão. Neste contexto, a importância e as exigências sobre a comunicação voluntária sobre o desempenho da sustentabilidade aumentaram. De acordo com um estudo recente sobre o relato não financeiro das empresas DAX 160, 106 das 160 empresas já publicaram um relatório de sustentabilidade, com 85% das empresas que reportam aplicando as normas GRI.

A pesquisa mostra que 9% das empresas não utilizam framework. Curiosamente, 71% das empresas reportaram de acordo com a opção “Core” das normas GRI, e 91% dos relatórios incluíram uma análise de materialidade. Além disso, 81% das empresas identificaram o respeito pelos direitos humanos como uma questão fundamental, um aumento de 18 pontos percentuais. A tendência de integração de KPIs relacionados com a sustentabilidade no sistema de remuneração dos executivos também mostra uma relevância crescente, com 71% dos relatórios de remuneração contendo KPIs correspondentes.

Relatórios ESG e seus padrões

A análise dos relatórios ESG das empresas DAX 40 de 2019 a 2022 ilustra as mudanças no âmbito e na qualidade deste relatório. O número médio de páginas dos relatórios anuais aumentou de 252 páginas em 2019 para 307 páginas em 2022, enquanto os relatórios de sustentabilidade caíram ligeiramente, de 102 para 116 páginas. Apesar do aumento do escopo dos relatórios, o estudo não mostra um aumento significativo na complexidade do conteúdo. As empresas esforçam-se por tornar os seus relatórios ESG legíveis e compreensíveis.

Em resumo, a análise mostra que os desafios na elaboração de relatórios sobre o DAX, bem como na área de relatórios não financeiros e padrões ESG continuam. As empresas que se esforçam para cumprir os requisitos e, ao mesmo tempo, comunicar uma imagem positiva do seu desenvolvimento podem beneficiar da evolução das abordagens de melhores práticas e aumentar a sua transparência. Estas conclusões fornecem orientações essenciais para aqueles que trabalham em finanças e CFO para melhorar as práticas de relato e enfrentar os desafios do futuro.

Para obter mais informações sobre os estudos acima e seus resultados, você pode baixar os artigos publicados no site Universidade de Mannheim, dem BDO e isso SSRN remover.