DAX-rapportering: Media förvränger synen på marknadsframgång

DAX-rapportering: Media förvränger synen på marknadsframgång

Medierapportering om det tyska DAX-aktieindexet visar på oroväckande snedvridningar, vilket en färsk studie av Ciccone och Rusche visar. Undersökningen omfattar ZDF meine-journal och analyser som rapporterar om DAX under perioden 2017 till 2024. meine-journal, ett av de mest sedda nyhetsformaten på tysk tv, täckte DAX-ämnet i över 1 800 program under cirka 30 % av handelsdagarna. Det som är intressant är att trots en genomsnittlig ökning av DAX på runt 7% per år, var den dagliga förändringen som rapporterades i dagens journal i genomsnitt negativ på -10 poäng. Det betyder att den verkliga utvecklingen av DAX, som steg från 11 481 till 16 000 poäng, inte korrelerar med rapporteringen, vilket tyder på en fiktiv nedgång på 8 % per år.

Dominansen av negativa DAX-rapporter beror främst på den större relevansen av negativ utveckling. Statistiska egenheter visar också att större förluster i allmänhet förekommer oftare än lika stora vinster. Media fokuserar i första hand på starka rörelser, oavsett riktning. Denna förvrängda syn på DAX-utvecklingen motsäger den positiva marknadsutvecklingen och kräver en korrigering i rapporteringen. Studien föreslår att journalister bör koppla daglig rapportering närmare till långsiktiga perspektiv för att måla upp en mer realistisk bild. Studien av Ciccone och Rusche har titeln "Reporting Big News, Missing the Big Picture? Stock Market Performance in the Media" och publiceras i MPI Collective Goods Discussion Paper.

Den icke-finansiella rapporteringen förändras

Parallellt med utvecklingen inom medierapporteringen genomgår även icke-finansiell information i företagsrapporteringen en fundamental omvandling. En växande politisk vilja till förändring och ökande regulatoriska krav – inklusive EU-taxonomien och CSR-RUG – sätter företag under ökande press. I detta sammanhang har vikten och kraven på frivillig kommunikation om hållbarhetsprestationer ökat. Enligt en nyligen genomförd studie av den icke-finansiella rapporteringen av DAX 160-företag har 106 av 160 företag redan publicerat en hållbarhetsrapport, där 85 % av de rapporterande företagen tillämpar GRI-standarderna.

Forskningen visar att 9 % av företagen inte använder ett ramverk. Intressant nog rapporterade 71% av företagen enligt "Core"-alternativet i GRI-standarderna, och 91% av rapporterna inkluderade en väsentlighetsanalys. Dessutom identifierade 81 % av företagen respekt för mänskliga rättigheter som en nyckelfråga, en ökning med 18 procentenheter. Trenden mot att integrera hållbarhetsrelaterade KPI:er i ledningskompensationssystemet visar också allt större relevans, med 71 % av ersättningsrapporterna som innehåller motsvarande KPI:er.

ESG-rapportering och dess standarder

Analysen av ESG-rapporteringen för DAX 40-bolagen från 2019 till 2022 illustrerar förändringarna i omfattningen och kvaliteten på denna rapportering. Det genomsnittliga antalet sidor i årsredovisningar ökade från 252 sidor 2019 till 307 sidor 2022, medan hållbarhetsredovisningar sjönk något, från 102 till 116 sidor. Trots den ökade omfattningen av rapportering visar studien ingen signifikant ökning av komplexiteten i innehållet. Företag strävar efter att göra sina ESG-rapporter läsbara och begripliga.

Sammanfattningsvis visar analysen att utmaningarna med att rapportera om DAX såväl som inom området icke-finansiell rapportering och ESG-standarder fortsätter. Företag som strävar efter att uppfylla kraven samtidigt som de kommunicerar en positiv bild av sin utveckling kan dra nytta av utvecklingen av best practice-metoder och öka sin transparens. Dessa resultat ger viktig vägledning för dem som arbetar inom finans och CFO för att förbättra rapporteringsmetoderna och möta framtidens utmaningar.

För ytterligare information om ovanstående studier och deras resultat kan du ladda ner de publicerade artiklarna från Universitetet i Mannheim, dem BDO och det SSRN ta bort.