DAX 报告：媒体歪曲了市场成功的观点

DAX 报告：媒体歪曲了市场成功的观点

Ciccone 和 Rusche 最近的一项研究表明，媒体对德国 DAX 股票指数的报道存在令人震惊的扭曲。调查内容包括 ZDF meine-journal 以及 2017 年至 2024 年 DAX 指数的分析报道。meine-journal 是德国电视上收视率最高的新闻格式之一，在约 30% 的交易日内通过 1,800 多个节目报道了 DAX 主题。有趣的是，尽管 DAX 平均每年上涨约 7%，但今天的期刊报道的每日变化平均为 -10 点。这意味着 DAX 指数从 11,481 点上涨至 16,000 点的实际发展与报告不相关，报告显示每年虚构下跌 8%。

负面 DAX 报告占据主导地位主要是由于负面事态发展的相关性更大。统计特性还表明，较大的损失通常比同样大的收益更频繁地发生。媒体主要关注强烈的运动，无论方向如何。这种对 DAX 发展的扭曲观点与积极的市场发展相矛盾，需要在报告中进行更正。研究表明，记者应该将日常报道与长期观点更紧密地联系起来，以便描绘出更现实的画面。 Ciccone 和 Rusche 的研究题为“报道重大新闻，错过大局？媒体中的股市表现”，发表在 MPI Collective Goods 讨论论文中。

非财务报告正在发生变化

与媒体报道的发展并行，企业报告中的非财务信息也正在经历根本性的转变。变革的政治意愿不断增强，监管要求不断提高（包括欧盟分类法和企业社会责任 RUG），这些都让企业面临着越来越大的压力。在此背景下，关于可持续发展绩效的自愿沟通的重要性和要求有所增加。根据最近对 DAX 160 家公司非财务报告的研究，160 家公司中有 106 家已经发布了可持续发展报告，其中 85% 的报告公司采用了 GRI 标准。

研究表明，9% 的公司不使用框架。有趣的是，71%的公司根据GRI标准的“核心”选项进行报告，91%的报告包含重要性分析。此外，81%的公司将尊重人权视为关键问题，增加了18个百分点。将与可持续发展相关的 KPI 纳入高管薪酬体系的趋势也显示出越来越大的相关性，71% 的薪酬报告包含相应的 KPI。

ESG报告及其标准

对 2019 年至 2022 年 DAX 40 指数公司 ESG 报告的分析说明了该报告范围和质量的变化。年度报告的平均页数从2019年的252页增加到2022年的307页，而可持续发展报告则略有下降，从102页减少到116页。尽管报告范围扩大，但研究并未显示内容复杂性显着增加。公司努力使其 ESG 报告可读且易于理解。

总之，分析表明 DAX 报告以及非财务报告和 ESG 标准领域的挑战仍然存在。努力满足要求同时传达积极的发展前景的公司可以从最佳实践方法的发展中受益，并提高透明度。这些发现为财务和首席财务官改进报告实践并应对未来的挑战提供了重要指导。

有关上述研究及其结果的更多信息，您可以从以下位置下载已发表的论文： 曼海姆大学, DM BDO 还有那个 SSRN 消除。