Sila žien vo výskume: Nový projekt DFG vrhá svetlo na finančné trhy

Sila žien vo výskume: Nový projekt DFG vrhá svetlo na finančné trhy

Nemecká výskumná nadácia (DFG) schválila 31. júla 2025 novú výskumnú skupinu, ktorá sa bude intenzívne zameriavať na výzvy regulačnej neistoty a jej vplyv na oceňovanie aktív a investičné rozhodnutia. Skupina má názov „Alokácia aktív a oceňovanie aktív na regulovaných trhoch a inštitúciách“ a vedie ju profesor An Chen z Ulmskej univerzity. Jej tím tvorí sedem profesionálov, z ktorých všetky sú ženy.

S celkovým rozpočtom približne 3,2 milióna eur bude skupina počas nasledujúcich štyroch rokov vykonávať rozsiahle vyšetrovania. Cieľom je analyzovať vplyvy regulácií hospodárskej politiky na investičné rozhodnutia. Regulačná neistota sa tu považuje za kľúčový faktor, ktorý zahŕňa neistotu ohľadom načasovania a rozsahu plánovaných regulačných opatrení, akými sú clá a dane.

Zameranie a metódy výskumu

Výskumná skupina plánuje realizovať päť podprojektov, v ktorých bude skúmať rôzne oblasti ako finančný trh, poisťovníctvo, obchodnú a klimatickú politiku vrátane dane z CO2 a obchodovania s emisiami. Ďalšou oblasťou výskumu je daňový systém.

Kľúčovým záujmom je pochopenie vplyvu regulačnej nepredvídateľnosti na oceňovanie aktív, akými sú akcie a dlhopisy, a na ich atraktivitu pre investorov. Na tento účel sa využíva interdisciplinárny prístup, ktorý kombinuje teoreticko-matematické modelovanie s empiricko-štatistickými meraniami.

Používajú sa vedecké metódy ako stochastická optimalizácia a štatistické učenie. Súčasťou výskumu bude aj využitie neštruktúrovaných dát. Tím prináša široké spektrum odborných znalostí z oblasti ekonómie, matematiky, financií, poisťovníctva, poistnej matematiky a ekonometrie.

Význam výskumnej skupiny DFG

Výskumné skupiny DFG sú považované za ocenenie vedeckej kvality a originality. Kombinácia špičkového tímu a relevantnej výskumnej témy sľubuje cenné poznatky pre ekonomickú komunitu aj mimo nej.

V tejto súvislosti sú dôležité aj príspevky profesora Kaserera. Napísal množstvo správ o témach finančného trhu, vrátane regulačných otázok a analýz vývoja trhu. Profesor Kaserer má za sebou mnoho rokov výskumu a výučby v tejto oblasti a je často pozývaný na vypočutia vo verejných inštitúciách, vrátane nemeckého Bundestagu. Od roku 2016 je tiež jedným z ekonomických poradcov Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA).

Jeho práca zahŕňa dôležité referenčné projekty, ako napríklad štúdiu o IPO pre start-upy v Nemecku, ktorá bola vykonaná v spolupráci s Oxera v roku 2021. Pripravil tiež správy, ktoré sa zaoberajú vplyvom regulácií na financovanie podnikov.

Očakáva sa, že výsledky novej výskumnej skupiny poskytnú cenné vstupy pre prax a vedu, a tak významne prispejú k diskusii o výzvach regulačnej neistoty. Ďalšie informácie o skupine a jej aktivitách možno nájsť na stránkach univerzít a výskumných inštitúcií, ako napr Ulm, idw online a finanzmarktforschung.eu možno nájsť.